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　　“近來(lái)某些PE/VC以近20倍市盈率入股企業(yè)，這對(duì)沒(méi)有上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是非常高的估值，有一定的泡沫成分�！避涖y中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資有限公司主管合伙人宋安瀾表示。（上海網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化）

　　宋安瀾是在深圳舉行的第十二屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇期間，接受包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的媒體采訪時(shí)作上述表示的。

　　他預(yù)計(jì)，PE/VC行業(yè)將來(lái)會(huì)出現(xiàn)“二八定律”，前幾名會(huì)做得很好，而后面的基金會(huì)得到不少教訓(xùn)，然后再成長(zhǎng)起來(lái)，或者被淘汰；而現(xiàn)在PE/VC這種“一哄而上”的情況不太正常，尤其是對(duì)一些臨近上市(Pre-IPO)的中后期項(xiàng)目，PE/VC往往會(huì)“爭(zhēng)得頭破血流”。

　　看好清潔能源、醫(yī)療衛(wèi)生（企業(yè)網(wǎng)站建設(shè)）

　　宋安瀾說(shuō)，軟銀除了原來(lái)重點(diǎn)投資的高技術(shù)、消費(fèi)和通訊領(lǐng)域外，公司現(xiàn)在已經(jīng)向擁有清潔能源技術(shù)的企業(yè)投資，尤其是一些與提高能源效率相關(guān)的公司，這類(lèi)項(xiàng)目在軟銀的投資中占據(jù)大比重。他指出，中國(guó)的能源效率比發(fā)達(dá)國(guó)家低20%左右，因此可改善空間非常大。

　　醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)仍然有很大發(fā)展空間，這是由我國(guó)人口老齡化和城市化造成的強(qiáng)大剛性需求決定，未來(lái)該行業(yè)能夠維持遠(yuǎn)高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。（上海企業(yè)網(wǎng)站建設(shè)）

　　他指出，在某些規(guī)模較小的社區(qū)醫(yī)院，由于資金有限無(wú)法購(gòu)買(mǎi)用于檢測(cè)的精密儀器設(shè)備，這就促使了第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)。

　　由于我國(guó)的醫(yī)療行業(yè)對(duì)國(guó)外企業(yè)仍然有一定限制，需要監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格準(zhǔn)入審批，因此國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)還沒(méi)有受到國(guó)外企業(yè)的太大沖擊，但技術(shù)水平和先進(jìn)國(guó)家還有很大差距。（上海網(wǎng)站推廣）

　　宋安瀾指出，風(fēng)險(xiǎn)投資和臨近上市后期的投資不同，不用過(guò)多考慮市盈率等估值因素，而核心問(wèn)題是要看得懂公司的營(yíng)運(yùn)模式，而軟銀的合伙人較多是學(xué)理工類(lèi)專(zhuān)業(yè)出身的人士，對(duì)技術(shù)的理解比較深入，身邊也有很多專(zhuān)家?guī)兔﹁b別。

　　他也透露，軟銀在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)會(huì)加大投資力度，因?yàn)榇藭r(shí)軟銀會(huì)擁有更大的議價(jià)空間；而和被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議時(shí)，對(duì)一些關(guān)鍵問(wèn)題擁有一票否決的權(quán)利，比如企業(yè)高管用公司資金買(mǎi)豪華車(chē)等損害股東利益的事情。

　　“對(duì)賭協(xié)議”保證業(yè)績(jī)（上海做網(wǎng)站）

　　宋安瀾表示，投資方往往和企業(yè)簽訂一種協(xié)議，就是根據(jù)未來(lái)業(yè)績(jī)，確定雙方股權(quán)比例的協(xié)議。他指出，這種協(xié)議一般會(huì)擬定，當(dāng)企業(yè)的業(yè)績(jī)達(dá)到一定水平，原有股東所占股權(quán)增多；如果達(dá)不到，則投資方的股權(quán)比例增多。

　　談及不少媒體將此稱(chēng)為“對(duì)賭協(xié)議”，他指出，這是對(duì)這種協(xié)議的誤解。他認(rèn)為，這應(yīng)該被稱(chēng)為“業(yè)績(jī)估值調(diào)整協(xié)議”，這也是軟銀和企業(yè)之間經(jīng)常要簽訂的協(xié)議，這能夠讓企業(yè)提供一種對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保證。（上海網(wǎng)站建設(shè)）